星空体育二级市集体现：上周食物饮料板块下跌0.85%，跑输沪深300指数0.15个百分点，正在31个申万一级板块中排名第20位。子板块方面，上周软饮料板块上涨0.35%，相对体现较优。个股方面，上周涨幅前五为华统股份、李子园、古井贡酒、香飘飘、金字火腿，判袂上涨19.0%、15.1%、8.6%、8.0%、7.8%。跌幅前五为青海春天、盐津铺子、有友食物、安琪酵母、桃李面包，判袂下跌16.3%、7.7%、7.2%、7.2%、6.8%。

　　白酒：春糖利市收官，反应吻合预期。春糖反应吻合预期，节后白酒消费进入相对淡季，但举座动销杰出，批价总体仍旧宁静，闭切宏观经济苏醒对白酒需求的拉动。调研情景更新：（1）泸州老窖。春节时期动销情景杰出，节后库存秤谌良性。将来将坚毅以消费者修筑为核心，构修中心消费者圈层，饱动五码闭系等计谋。深耕基地市集，拓展机缘市集，激活发售动力星空体育网站。估计跟着渠道的延续深耕，数字化营销的饱动，圈层的一贯拓展，公司永恒增进势能强劲。（2）水井坊。春节时期，要紧市集开瓶率都有生长，动销反应较好。公司新版天号陈产物目前正在九个省份售卖，市集体现杰出，已赢得阶段性结果。估计跟着公司高端化的晋升，用度投放的优化，净利率将稳中有升。批价更新：按照今日酒价，上周飞天茅台批价幼幅下跌。截至3月24日，2023年茅台散飞批价2670元食品，周环比下跌35元，月环比下跌40元；龙茅批价为3100元，周环比宁静。五粮液普五批价为965元，周环比持平，月环比持平。国窖1573批价875元，批价周环比宁静食品。白酒行业竞赛加剧，区别代价带春节动销瓦解延续，提议闭切需求庄重的高端酒和景心胸较强的区域龙头，个股提议闭切贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、当代缘、迎驾贡酒等。

　　民多品：（1）零食：头部企业延续扩张，渠道盈利延续。上周零食很忙×赵一鸣零食2024年度伙伴大会正在北京进行。零食很忙和赵一鸣零食目前门店高出7500家，2024年将筹开6000家新店，向万东家意迈进。估计2024年零食渠道盈利延续，量贩店、新型电商等渠道仍仍旧较速增速，产物高性价比仍旧是要紧倾向。跟着零食市集界限一贯增添及行业聚积度晋升，产物生长逻辑强、品牌及界限效应明显、渠道扩展增速较速的头部企业将优先受益，提议闭切盐津铺子、甘源食物和劲仔食物。（2）速冻食物：预造菜禁锢强化，踊跃闭切食品。上周六部分联络印发了《闭于强化预造菜食物安详禁锢推动家产高质料进展的报告》。鲜知道预造菜的界说和范畴，同时恳求分娩历程不应允增加防腐剂。一方面健康了预造菜的系统修筑，另一方面强化了预造菜的食物安详禁锢，进步准初学槛。预造菜依靠口胃程序化，修造简陋的特点，有用途分餐饮业的人力本钱高企、出餐速率较慢的痛点，所以餐饮连锁化率晋升、团餐增进与表卖进展合伙驱动预造菜行业生长，行业分泌率希望速捷晋升。提议闭切产能、渠道上风昭彰的安井食物和产物品类延续足够的千味央厨。（3）乳成品：受益于原奶代价回落，乳企功绩弹性较高。跟着消费者需求强壮化和多元化，低温乳成品继承度进步，产物高端化趋向加快，提议闭切产物组织一贯升级以及DTC渠道分泌率延续晋升的新乳业。

　　投资提议：白酒板块提议闭切需求庄重的高端酒和景心胸较强的区域龙头，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、当代缘、迎驾贡酒等。零食板块提议闭切产物生长逻辑强、渠道增速较速的盐津铺子、甘源食物和劲仔食物。速冻食物板块提议闭切产能、渠道上风昭彰的安井食物和产物品类延续足够的千味央厨。乳成品板块提议闭切产物组织一贯升级以及DTC渠道分泌率延续晋升的新乳业。

　　危害提示：宏观经济的影响；本钱动摇的影响；食物安详的影响；竞赛加剧的影响。

　　证券之星估值认识提示泸州老窖盈余才干精良，将来营收获长性杰出。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

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　　证券之星估值认识提示五 粮 液盈余才干精良，将来营收获长性寻常。归纳根基面各维度看食品，股价合理。更多

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　　证券之星估值认识提示金字火腿盈余才干寻常，将来营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价偏高。更多

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