星空体育网站开源证券股份有限公司张宇光,方一苇近期对天味食物603317）实行探索并颁发了探索讲演《公司消息更新讲演：本钱下行叠加用度优化，2024Q3结余材干超预期》食品，本讲演对天味食物给出增持评级食品，目前股价为13.58元。

　　(1)产物端：2024Q3底料/川调/冬调营收诀别同比+1.14%/+18.07%/+19.68%，底料营收仅微增紧要系时节贩卖计谋影响，咱们估计2024Q4旺季光降，底料营收延长希望加快；(2)渠道端：2024Q3公司线%星空体育官方，线上营收高增紧要系幼B食萃功勋。分区域看食品，2024Q3除北部区域营收有所下滑，南部/中部/西部/东部区域营收诀别同比延长17.07%/14.95%/12.80%/8.93%。

　　2024Q3毛利率/净利率同比+0.77pct/+7.33pct至38.83%/21.19%，2024Q3毛销差同比擢升8.55pct，紧要系：(1)本钱低落；(2)用度投放优化。此中贩卖用度率同比-7.78pct紧要系：(1)市集用度进入节减食品，然而咱们估计对经销商直接拿货优惠战略及援帮添加；(2)告白用度节减、KA堆头投放节减等。

　　结余端食品，咱们估计2024Q4公司毛利率希望环比擢升，同时贩卖用度率亦希望环比擢升，整年结余材干同比革新。收入端，咱们以为四序度贩卖旺季光降，员工持股宗旨功绩稽核目的仍有实行或者(2024年营收同比增速不低于10%)。

　　证券之星数据核心依据近三年颁发的研报数据谋划，华福证券童杰探索员团队对该股探索较为深化，近三年预测确实度均值高达87.39%星空体育官方，其预测2024年度归属净利润为结余5.94亿，依据现价换算的预测PE为24.25。

　　该股近来90天内共有25家机构给出评级星空体育官方，买入评级17家，增持评级8家；过去90天内机构目的均价为16.55。

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